2011年12月27日，华锐风电发行上市当年第一期公司债券，发行规模28亿元。其中品种一为5年期，附第三年末(2014年12月26日前)发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权(以下简称“122115”)，发行规模为26亿元；品种二为5年期(以下简称“122116”)发行规模为2亿元。
如果“122115”持有人在2014年12月26日前全部行使回售选择权，则华锐风电需偿付的债券本金及利息合计27.68亿元。但截至2014年11月27日，该公司货币资金金额13.36亿元，扣除保证金等不可动用资金，实际可用于偿还公司债券的资金仅有6.53亿元，缺口巨大，存在债券违约风险。联合信用评级有限公司对本期债券的最新评级结果为“BBB”。
一般而言，上市公司的资金来源主要为销售回款、银行贷款和资本市场融资，但华锐风电的融资渠道在此时却受到限制。
据悉，今年1-9月华锐风电回款24.21亿元，同比下降9.9亿元；2014年以来，公司未新增任何银行贷款，同时银行贷款余额已清零，在手银行授信限制使用；资本市场融资也因业绩下滑及被立案调查等原因而无法操作。
“在当前经营状况下，上述方式不可能在短期内出现根本改观，无法解决资金缺口问题。”华锐风电代理董事长陶刚在2014年第三次临时股东大会后表示。
按照合约，债券持有人可以选择继续持有或回售，如果“122115”持有人在2014年12月26日前全部行使回售选择权，华锐风电则面临两条路径，筹措资金偿付债券及利息，或者进入破产清算程序。
引入投资者自救
事实上，虽然到期偿付债券及利息总额达到28亿元，但华锐风电并非无力偿还。截至2014年10月31日，公司应收账款余额为107.81亿元，除去累计计提坏账准备金18.08亿元外，应收账款账面净值89.73亿元。
风电产业的层层欠款现象极为普遍，并历经多年形成了完整的欠款链条：国家可再生能源基金延迟给付风力发电商、风力发电商延迟给付风电设备商、风电设备商延迟给付零部件供应商等。由于华锐风电的客户集中于几大国有发电商，加之时间紧迫，向客户讨债的方法无法快速解决债券兑付危机。
