两大光伏龙头上调硅片价格,预示价格将阶段性企稳

据媒体报道，自8月26日起，隆基绿能（601012）开始对外向客户沟通硅片价格上调，N-G10L产品价格从1.06-1.08元上调至1.15元，N-G12R产品价格从1.2-1.23元调涨至1.3元。新价格正式执行时间为8月29日。8月27日，TCL中环（002129）对外调涨硅片价格，调整后，G10N1.15元/片，G12RN1.3元/片，G12N1.5元/片。其他多家主流硅片厂商均跟进上调产品报价，共同推动硅片价格恢复理性。此外，根据Infolink，头部企业有减产计划，实际的开工率变化预计将在九月显现。海通电新预测，随着8-9月排产下降，9月初硅片库存有望得到改善。

中信建投（601066）研报分析，从价格角度看，本轮涨价的持续性尚待观察。从成本端看，近期硅料价格调涨原因或是贸易商在多晶硅期货上市前夕溢价提货，因此并非预示着硅料基本面出现反转，且最近一周硅料价格已企稳，因而硅片端成本支撑是否牢靠仍不确定。从库存角度看，虽然近期硅片库存有小幅去库态势，但从绝对量级看，目前35.5GW的库存仍旧处在历史相对高点，去库不仅依赖于减产，同样有赖于下游需求，在组件价格持续下跌(TOPCon跌破0.8元/W)的背景下，电池片环节情绪较为低迷，故合理推测认为电池片或对本次硅片的涨价接受度相对有限，硅片基本面目前表现仍旧偏差。

目前隆基尚未公布完整半年报，从中环半年报数据看，其货币资金与交易性金融资产合计124.15亿元，相较23年末的138.98亿元下滑14.83亿元，若扣除短期借款、应付职工薪酬、应付税费、一年内到期的非流动负债以及其他流动负债，目前中环的资产变现能力约为73.67亿元，相较23年底的83.69亿元下滑，而资产负债率却由51.83%升至55.32%，杠杆水平健康状况有所恶化。另外从现金流角度看，24H1中环经营性现金流净额1.28亿元，与23年底的51.81亿元大幅下滑，若从单季度角度看，24Q2中环经营性现金流净额-1.72亿元，已然转负。目前硅片行业经营明显承压，因此展望后市，在产业出清慢于市场预期的情况下，硅片龙头企业有可能在后市转变经营策略，会选择进一步下调开工，以修复自身经营水平。

总体来看，受制于目前高库存以及弱需求的现状，本轮硅片价格反弹或难持续，不过未来龙头企业经营策略转变或将一定程度上修复供需现状，故硅片挺价或预示价格将阶段性企稳，短期内价格走弱的空间或相对有限，但长期内上涨动能或不足。此外，日前中共中央政治局召开会议提到“要强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”，本次龙头企业达成默契调涨价格，将有利于进一步推动光伏产业高质量发展。

来源：金融界