“受传统节日影响，项目现场施工进度放缓，导致今年订单集中在2月和3月份发出，使得一季度供货数量较去年同期下降”，这是南风股份董秘办石女士接受《投资者报》采访时对今年一季度业绩下滑的解释。
业绩下滑显然不是南风股份备受关注的焦点。继去年三季度王亚伟和孙建波两位新老“基金一哥”携手扫货南风股份后，去年四季度王亚伟继续增持，南风股份成为华夏系两只基金的前十大重仓股。但明星基金入驻并未阻挡南风股份股价的节节下跌。
南风股份是第一批登上创业板公司的，这家机械制造企业在上市后业绩增速明显下滑，高管大额套现更让投资者对其信心大打折扣。尽管去年11月以来其股价跌去30%，但目前估值仍然偏高。
基金重仓业绩放缓
南风股份2009年10月30日，公司作为第一批登上创业板的公司正式上市，业务主要集中在
核电、地铁、隧道、民用工业建筑领域。目前，核电类产品是南风股份的主要产品，营业收入约占公司总收入的一半。
上市前南风股份业绩翻倍式增长，2006 年至2008 年营业收入的复合增长率高达72%，净利润复合增长率更是高达133.45%.但上市后业绩增速明显变脸。
上市第一年的2009年其主营业务收入和净利同比分别增长42%和58%，尽管表现不错，但低于上市前业绩增速；2010年营收和净利的同比增长分别只有18%和28%，增速明显放缓。
因看中核电项目的盈利前景，去年三季度王亚伟和孙建波潜入南风股份。王亚伟旗下的华夏大盘与华夏策略分别占据前十大流通股，而孙建波执掌的华商盛世成长（630002，基金吧）与华商策略也一同入驻。
去年四季度王亚伟继续增持，南风股份成为华夏系两只基金的前十大重仓股，华夏大盘持有该股420.5万股，占华夏大盘基金资产净值比例1.64%，华夏策略精选也重仓持有该股180万股，是华夏策略精选基金第九大重仓股。
但这一次王亚伟踏错了，去年第四季度南风股份股价下跌10%，今年以来股价跌幅一度下跌近6%.伴随股价大跌的是，公司业绩表现不佳。
不久前公布的2011年业绩快报显示，南风股份全年利润同比增长为30%至45%，而3月31日公布的一季度业绩快报令人意外地出现下滑。公告称，今年前三个月公司预计实现净利1244万元至1493万元，同比下降10%~25%.
对于业绩下滑原因，公司董秘办石女士对记者表示，主要受今年1月份传统节日影响，项目现场施工进度放缓，导致2012订单集中在2~3月份发出。而于设备生产周期是固定的，所以公司今年第一季度的供货数量较去年同期有所下降。
转型不明高管套现
因业绩放缓，南风股份一度变更募投项目，试图以此向新兴产业转型。标志性事件是去年5月26日，南风股份位于南海的430亩新厂区破土奠基。项目将分两期，一期用地约100亩，用于公司募投项目；二期约330亩土地将主要用于新能源、新技术和新材料等新兴产业建设。
南风股份董秘周晖介绍，更改的原因在于当地配套设施欠完善，原材料采购和外协加工等配套工作将受到地域因素限制，运营成本相应增加。且对比之下南海地块更具价格成本优势。但公司此举意在通过二期项目进行转型。
据了解，公司新厂区的募投项目计划于今年实施完毕。而新能源、新技术、新材料等新兴产业项目的实施，公司已在规划和酝酿之中。但是公司对具体业务保持低调，目前进展尚不清晰。一名证券分析人员表示，“公司转型新型产业并无先天的技术优势，目前几乎没有进展，未来盈利也不确定。”
与此同时，高管却在不停地大额套现。
公司高管限售股2010年11月1日正式解禁，前董事邓健伟和刘基照第二天就开始减持。当天，邓健伟以59.48元的成交均价减持9.13万股，套现约543万元；刘基照当天以60.11元的成交均价减持约7万股，套现约421万元。
据《投资者报》统计，自2010年11月2日至2011年8月2日，南风股份以上三名高管累计抛售南风股份约293万股，约占公司总股本的2.3%，总共套现约1.08亿元。
值得注意的是，邓健伟的减持由于双向操作还一度违规，并因此遭到深交所公开通报批评。目前邓健伟已不再担任公司董事，但目前仍在公司前十大股东之列。
比这几名高管减持更坚决的是，公司前董事陈俊岭为了套现不惜于2010年4月14日辞去董事职务。陈俊岭和他的创投公司广东通盈创业投资有限公司2007年入股南风股份，当初投资的1000万元，到辞职时已变成2.26亿元账面财富。
一个不争的事实是，陈俊岭当时辞职，离南风股份IPO一年、限售股解禁差不多是六个月，辞职后即可自由套现。
估值仍偏高
谈到最近日本计划重启大阪
核电站机组消息的使国内核电股集体走高的现象时，石女士对记者果断表示，“跟我们公司没有任何关系”。
据了解，公司未来的总体战略布局大致为：核电业务占40%~50%，地铁隧道及公路、海底隧道占20%~30%左右，民品占20%左右，风电占10%左右。截至去年7月，公司风电叶片在手订单已超过1.5亿元，核电业务有约10亿元的订单预计可满足未来三四年的业绩增长需要。同时也加紧第三代核电技术的研发应用，以顺应核安全标准提高之大势，再占技术先机。
但无论从公司所处行业看，还是自身业绩看，南风股份仍被严重高估。公司主要从事小轴流风机，且是上市前三年内发展起来的，目前南风所做的领域很容易进入，尽管表面看公司是一家核电企业，但实质上是一家制造企业。
虽然上市时称自己是唯一一家核电风机取证的企业，但记者了解到，目前已经大概有6家进入，每年一共才五六亿元的市场，所以南风股份下一步的竞争非常残酷，这也是公司力图转型的苦衷。
截至4月5日，南风股份市值高达45亿元，作为一家小型机构制造企业，这一估值明显偏高。公司预计去实现净利8086万元~9019万元，就以8500万元的中间数值计算，南风股份目前股价对应的市盈率仍高达56倍。
