海通证券(10.08,0.080,0.80%)7月30日发布江苏神通(0.00,0.000,0.00%)研究报告，报告摘要如下：　　

报告要点:(1)国内核电发展有潜力,如果要使2030年国内核电发电量占比接近10%,则后续需年均开工核电机组约1000万千瓦。当前政策要求抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设,我们测算当前东部沿海地区至少还有40台的核电机组待建空间,后续年均有望维持新建6-8台百万千瓦级机组的节奏。(2)煤制油(气)产业化示范的有序稳步推进值得期待,煤化工相关特种阀门需求具备潜力。公司的临时停牌很可能是因为正在启动能源相关业务的外延扩张。(3)冶金相关业务稳定,核电相关业务重启,能源相关业务有潜力。(4)公司核电的显著业绩弹性有望从2016年开始逐步体现,业绩具三年翻番潜力,增速逐年提高。(5)在公司重大事项尚未完全明朗之前,我们暂维持此前报告中对公司的盈利预测和买入评级,预计公司2014-2016年营业收入分别为5.74、6.82和8.89亿元,归母净利润分别为0.79、1.07和1.54亿元,对应EPS分别为0.38、0.51和0.74元,对应业绩增速分别为19.96%、35.50%和43.34%,按2015年35倍的PE水平给予目标价17.85元,是价值投资稳健之选。

风险提示:核电产业政策落地时间点不好把握;行业竞争或将加剧;非控股老股东若集中抛售或对短期股价构成压力。