晶澳科技筹划赴港上市 光伏企业竞逐国际资本平台

　　在“全球造、全球卖”的背景下，中国光伏企业正加速推动全球化战略，并不断拓展国际融资渠道。

　　近日，晶澳科技(002459.SZ)发布公告称，计划发行境外上市外资股(H股)股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，以进一步推动公司全球化发展战略，加快市场、供应链、研发三位一体的全球化建设，打造国际化资本运作平台，提升国际品牌形象，提高公司资本实力和综合竞争力。

　　若赴港上市顺利，晶澳科技将形成“A+H”两地上市平台。晶澳科技方面告诉《中国经营报》记者，赴港上市主要目的是调整海外产能，打造港股募资平台，以优化海外布局、资产结构和股权结构。

　　值得注意的是，除了晶澳科技此次计划赴港上市外，多家光伏企业也在探索包括发行境外GDR和债券等在内的多元化国际化融资途径。

　募资扩张

　　晶澳科技是全球光伏一体化组件龙头，长期组件出货量位居第一梯队。该公司在聚焦中国、欧洲、美国等主要成熟光伏市场的同时，还布局东南亚、澳洲、拉美、中东、非洲等新兴市场。基于全球化战略，晶澳科技不仅在海外设立销售公司、建立地区运营中心，而且搭建了海外产能。

　　记者注意到，过去两年，受供需错配和贸易壁垒等因素影响，光伏企业出海步伐加快，赶赴美国、欧洲和中东建厂已成为发展趋势。其中，晶澳科技在越南和美国海外产能基础上，正进一步向中东拓展。

　　2024年12月，晶澳科技宣布将在阿曼投建6GW光伏电池和3GW组件项目，投资金额约39.57亿元。

　　晶澳科技方面表示，全球化作为公司重要的发展战略之一，已构建起全球销售服务网络体系，海外业务占比超50%。随着海外市场需求的持续增长和国际贸易保护政策的影响，公司海外产能布局需求日益迫切。

　　在投资者关系活动中，晶澳科技方面提及阿曼项目计划于2025年开始推动建设，并表示未来将综合评估全球市场需求与公司实际产能情况，以高效的产品生产能力、良好的现金平衡能力，在行业周期底部保证可持续性经营，维持稳健发展。

　　不仅如此，晶澳科技还在此前一个月与埃及政府、阿联酋Global South Utilities公司签署谅解备忘录(MOU)，计划在埃及建设一座2GW太阳能电池和2GW光伏组件工厂。

　　晶澳科技方面在接受记者采访时曾表示，公司一直在积极探索全球化产能布局，上述埃及项目的MOU签署，是协同合作伙伴与各签约方达成的初步意向，后续会对项目的具体建设规模、各方股比等细节深入探讨。

　　对于赴港上市，晶澳科技方面向记者表示：“本次公司赴港上市主要考虑是调整海外产能，打造港股募资平台，以实现优化海外布局、资产结构和股权结构的目的。”

　　“公司的海外产能从集中于越南布局，现在正向中东地区进行部分调整。中东地区贸易环境和成本管控在目前阶段能够形成一定竞争力。募资选择香港也是源于其融资环境更加友好。”晶澳科技方面称。

　　事实上，2025年以来，推进赴港上市的A股上市公司并不少见。资深投行人士、前保荐代表人王骥跃在接受记者采访时表示，近期A股企业赴港上市，一方面由于企业开拓国际市场，需要国际融资平台支持;另一方面增加融资平台，也更有利于企业的发展。此外，近期港股资本市场表现强劲，受到了全球资本的青睐，并对股价形成了支撑。

扎堆境外融资

　　晶澳科技并非首个筹划赴港上市的光伏企业。2024年2月，钧达股份(002865.SZ)便申请境外公开发行股票(H股)并在香港联交所主板挂牌上市。三个月后，该发行上市已完成中国证监会的备案手续。2024年10月，钧达股份向香港联交所更新递交了发行上市的申请。

　　钧达股份所募资金将用于高效电池海外产能建设、海外市场拓展及海外销售运营体系建设等。

　　钧达股份副总经理郑洪伟此前表示，当前，海外光伏装机增速已超国内，海外市场迎来较大发展机遇。伴随海外光伏组件产能快速增长，电池需求随之提升，专业化光伏电池厂商迎来较大出海机遇。

　　不仅如此，2024年下半年，有消息称，光伏硅料“新秀”青海丽豪清能股份有限公司(以下简称“青海丽豪”)计划于2025年下半年在香港证券交易所进行首次公开募股(IPO)，预计募集资金达10亿元(约10.8亿港元)。

　　不过，对于上述IPO事宜，截至发稿，青海丽豪方面未向记者作出回应。

　　青海丽豪由通威股份(600438.SH)前董事段雍于2021年创立，近4年来已经完成数轮融资，得到正泰集团、晶盛机电(300316.SZ)、爱旭股份(600732.SH)等头部产业资本方和IDG资本等投资机构的投资。

　　此外，光伏企业在过去一年里还通过多元化方式拓展境外融资渠道。

　　2024年10月，阳光电源(300274.SZ)和晶科能源(688223.SH)发布公告称，公司拟发行GDR并在法兰克福证券交易所上市，分别募资不超过48.78亿元和45亿元。

　　按照资金用途来看，阳光电源募资主要用于年产20GWh先进储能装备制造项目、海外逆变设备及储能产品扩建项目、数字化提升项目和南京研发中心建设项目。晶科能源募资主要用于美国1GW高效组件项目、山西二期14GW一体化生产基地建设项目以及补充流动资金或偿还银行借款。

　　阳光电源方面称，通过GDR发行，有助于抢抓全球储能市场战略机遇期，巩固公司储能业务全球领先优势;优化全球产能结构，进一步增强公司全球交付的能力和灵活性，积极应对国际贸易风险等。晶科能源方面称，通过GDR发行有助于引领N型组件先进产能，巩固N型领先地位，践行全球化发展战略，加快推动海外产能建设布局等。

　　值得一提的是，此前爱旭股份和福斯特(603806.SH)也对外宣布拟发行GDR并在瑞交所挂牌上市，但是2023年6月和2024年1月两家公司先后终止了境外发行GDR事项。

　　另外，2025年1月，为满足业务发展需要，进一步拓宽融资渠道，优化债务结构，提高资金使用灵活性，东方日升(300118.SZ)宣布计划发行不超过5亿欧元(等值外币)的境外债券。

　　东方日升方面指出，此次境外债将根据泛欧交易所或其他境外交易所的相关规则选择适当时机一次或分期向符合监管规定和相关法律法规规定的境外合格投资者发售。

　　2025年春节前夕，东方日升方面告诉记者：“公司董事会、股东大会已经审议通过发行境外债券的议案，该事项现已进入准备实施阶段。公司积极扩展境外融资渠道，一方面构建良好的境外投资人沟通支点，提升公司在国际资本市场的形象;另一方面为公司海外业务积累储备资金，降低融资压力。”(中国经营报记者 张英英 吴可仲)